Z aktuálnych M&A reportov pre CEE región (EY M&A Barometer Q2 2025, KPMG mid-year M&A pulse) sa kryštalizuje obraz, ktorý je relevantný pre mid-cap segment v Slovensku a v Česku.
Kľúčové trendy
V Q1 2025 M&A activity v CEE bola pomalšia v objeme transakcií, ale výrazne narástla v hodnote (113 percent rast medziročne). Príčinou bol spike v mid-size to large deals, kde Česká republika dominovala v deal value.
Sektory, ktoré viedli aktivitu, boli technológie, consumer goods a utilities. Poľsko a Česká republika sa profilovali ako najsilnejší performeri v regióne, podporení robustnym consumer demand, moderujúcou inflation a EU investment inflows.
Implikácie pre slovenských a českých mid-cap predávajúcich
Pre majiteľov mid-cap firiem v technologickom alebo consumer segmente je 2025 priaznivý moment na predaj. PE fondy s "dry powder" hľadajú akvizičné ciele s rastovým potenciálom. Multiple v Európe pre PE kupcov sú v mediáne 11,2x EV/EBITDA, pre korporátnych kupcov 8,5x.
Pre majiteľov vo výrobe alebo stavebníctve je obraz rôznorodejší. Tradičné výrobné firmy bez digitálneho komponenty získavajú typicky 3 až 6x EBITDA, čo je výrazne pod regionálnym priemerom. Pre tieto firmy je príprava na exit často spojená s pridávaním digitálnej alebo službovej vrstvy.
Čo predávajúci v roku 2025 robia inak
Z nášho monitoringu trhu sa ukazuje, že predávajúci v roku 2025 si dávajú väčší pozor na due diligence pripravenosť. Firmy, ktoré v predchádzajúcich rokoch začali profesionalizáciu finančnej funkcie a formalizáciu zmluvných vzťahov, dosahujú v procese o 8 až 12 percent vyššie ceny ako firmy, ktoré k DD pristupujú nepripravené.
Druhý trend je rastúci podiel earnoutov. V Q2 2025 sa odhaduje, že približne 60 percent CEE mid-market deals obsahuje nejakú formu earnoutu, oproti 45 percent v 2023. PE investori chcú zviazať predávajúceho s úspechom firmy v post-deal fáze.
Pre koho je 2025-2026 vhodný moment
Pre majiteľov technologických alebo consumer firiem s opakujúcimi sa príjmami alebo dobre dokumentovaným contract pipeline. Pre rodinné firmy v aktívnej generačnej výmene, kde exit je alternatíva k internému nástupníctvu. Pre firmy v sektoroch, ktoré sú z PE perspektívy považované za "rastové" (digital, healthcare, energy transition).
Pre koho je 2025-2026 nevhodný moment
Pre firmy, ktoré ešte nezačali profesionalizáciu finančnej funkcie. Pre firmy s vysokou závislosťou na zakladateľovi (založenom dependency). Pre firmy v cyklických sektoroch, ktoré sú na vrchole svojho cyklu (nehnuteľnosti, stavebné materiály), kde PE investori očakávajú korekciu.
Záver
CEE M&A trh v roku 2025 ponúka diferencovaný obraz. Pre dobre pripravených mid-cap predávajúcich je to priaznivý moment. Pre nepripravených sa rozdiel medzi dosiahnutou cenou a pripravenou cenou stáva výrazným. Klub odporúča, aby majitelia v aktívnej fáze rozhodovania o exite začali prípravu minimálne 12 až 18 mesiacov pred plánovaným spustením procesu.